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尽管面临前所未有的监管压力和经济下行趋势，中国的象棋和纸牌游戏公司从未放弃寻找出路。许多国际象棋和纸牌游戏公司今年开始寻求进入二级市场，以弥补政策动荡造成的流血事件。

继5月禅旅科技血腥上市后，上周四(7月4日)棋牌游戏公司首页互动(Home Interaction)紧随禅旅科技在香港交易所上市。招股说明书显示，成立于2009年的棋牌公司是国内市场第三大网络本地化游戏公司。过去三年(2016-2018年)，前者的收入增长了860%，连续两年收入突破10亿美元。在4日开盘后，家乡互动的股价从1.35港元升至2.6港元，上涨90%，并在发行时跌至1.730港元。

招股说明书显示，2016年至2018年，家庭互动的收入分别为5194.6万元、2.62亿元和4.39亿元，净利润分别达到2326万元、1.18亿元和2.04亿元。相比之下，根据博彩葡萄王的统计，2018年，超过31家上市博彩公司的净利润不到1亿英镑，17家公司出现亏损。

乔斯特沙利文报道说，在中国在线本地化的国际象棋和纸牌游戏公司中，家乡互动公司以5.1%的市场份额排名第三。出生于2009年的家乡互动声称依靠经典游戏的“再创造”来获得广泛而活跃的玩家基础。截至2018年12月31日，Home Interactive的两大游戏平台——微乐和吉祥国际象棋拥有9710万注册用户，运营508款手机游戏，包括469款本地化麻将游戏、34款扑克游戏和5款休闲游戏。

与MOBA或AVG等游戏模式不同，中国的棋牌游戏市场具有本土化的特点，不同地区的玩法也存在差异和门槛。例如，在麻将中，四川麻将和广东麻将是有区别的。家乡互动受益于此。从2013年开始，从吉林开始，家乡互动根据不同县的规则和特点，开始开发本地麻将手游，从而占领了近24个省市的县级区域。

凭借本土化的经营战略和向住宅小区推进的战略，家园互动已经能够建立一个巨大的商业王国。例如，基于玩家社会需求的在线棋牌室运营策略“房卡模式”，将在2018年贡献超过4亿元。然而，县级用户的忠诚度很高，社交主要基于熟人。除了几十万美元的开发成本和部分推广成本之外，后续用户裂变或渠道推广的边际成本可以进一步降低。从2016年到2018年，无论是收入的复合年增长率还是净利润的复合年增长率，家乡互动都实现了超过190%的增长。

中国博彩业欢迎自2018年以来最严格的审查机制。主管当局已经开始审查游戏名称的数量。前10个游戏中只有一个是为棋盘游戏发行的。麻将和扑克属于纸牌游戏，自去年以来一直是监管的焦点。德州扑克因赌博被整个网络禁止，腾讯关闭了《天天德州》、《欢乐拼三张》和《欢乐斗棋牌》象棋和纸牌游戏。

在政策的巨大压力下，该行业正面临重组，中型及以上企业也在寻找“生存之道”来弥补流血事件。家乡互动早在去年9月就提交了上市申请。雷州娱乐有限公司开发了《闲来麻将》、《熊猫四川麻将》和《闲来广东麻将》，今年以20亿的价格卖给了昆仑万伟。香港证券交易所的上市门槛较低，文化相似，对家乡互动等游戏公司也很有吸引力。

家乡互动7月4日上市时，为了提振对股市的信心，家乡互动还在招股说明书中强调，当局已口头承认该业务不构成“赌博风险”，并继续配合主管部门开展产品运营。

然而，随着政策加剧行业洗牌，势必会迫使棋牌游戏产品洗牌。在此之前，由于国际象棋和纸牌游戏市场缺乏监管和市场指导，产品大多同质化。根据艾瑞咨询的数据，市场上同时最多有130多种斗地主游戏产品，而这些小棋牌游戏公司大多依赖第三方公司的开发，这使得这些产品从用户界面到功能都非常相似。

手游市场已经形成了由网易和腾讯主导的双头垄断，两家公司都拥有产品和渠道的绝对话语权。除了以前的QQ游戏平台，网易还测试了国际象棋和纸牌游戏的开发，如《网易棋牌》。

家乡互动的绝对收入来自本地化的象棋和纸牌游戏，如《长春麻将》、《松源麻将》和《斗地主》。在游戏规则没有绝对区别的前提下，家乡互动承认它将同时面临平台运营商和区域运营商的竞争。“集成平台运营商因其集成服务而拥有高用户流量和高用户粘性。地区游戏开发商可能比我们更熟悉当地文化和游戏规则，并且已经积累了相当多的当地客户群。”

就在互动游戏在家乡上市的前一天，江西棋牌游戏公司中智科技也向香港证券交易所提交了上市申请，该公司还依靠县级本地化版本的麻将游戏谋生。根据招股说明书，中智科技开发并提供了29款手机游戏，包括131款本地化麻将和扑克手机游戏，包括90款麻将游戏和41款纸牌游戏，覆盖江西省所有11个城市和100个县级地区的61个县，以及广东、湖南、江苏、宁夏、山西、新疆和浙江等省。2016年、2017年和2018年，中智科技的收入分别为3363.4万元、9429.3万元和1.24亿元(同比增长31.56%)；毛利分别为3020.8万元、8589.8万元和1.13亿元。

对此，家乡互动表示，将把募集到的资金投入到区域游戏和休闲游戏的联合开发中。预计将投资5240万、2530万和3000万港元，开发约280个县级麻将游戏版本、130个新扑克游戏版本和46个新休闲游戏。预计到2019年底，将覆盖26个省和直辖市。

此外，家乡互动还表示，该公司有42项麻将，13项扑克和2项休闲游戏，已通过监管当局的预先批准。

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